预计美联储转鹰后估值将下跌

　　 摩根士丹利财富管理的市场研究和策略主管Daniel Skelly表示，美联储料将宣布加快减码，为加息做铺垫，该信号必然会导致股市市盈率下跌，因经济增长将因为货币紧缩而放慢。市盈率还有更多下行空间，这符合正常的历史情况，以往当周期中的政策转型达到顶峰时，市盈率通常下降10％到15％。Skelly仍预测标普500指数到2022年底将达到4400点。在即将到来的高利率环境下，其青睐医疗保健等领域的公司，这些板块“今年表现落后，交易价格非常低廉”。
　
　 另外即使FOMC宣布加快缩减购债步伐并提前结束QE，也可能强调加息时间和速度的数据依赖性。如果美联储宣布提早结束购债计划（可能在2022年3月），这将更强烈地表明货币政策正在转向。加速缩减购债将给予美联储在2022年下半年任何时候开始加息的灵活性。
　
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